Régulation financière : bataille sur le coût des nouvelles règles

Selon une étude récente du Crédit suisse, les nouvelles exigences en capital (augmentation des fonds propres) que souhaite imposer la Banque des règlements internationaux (BRI), et les taxes que propose le Fonds monétaire international (FMI) coûteraient 244 milliards d'euros aux banques européennes. Par ailleurs, les nouvelles contraintes de liquidité − détenir plus de titres pour ne pas trop dépendre d'un financement de court terme par les marchés − entraîneraient également des coûts supplémentaires importants, en particulier pour les banques françaises.

Une autre étude de JP Morgan indique que les nouvelles règles de contrôle des risques de marché feraient passer les taux de rentabilité des banques d'affaires de 19 % en moyenne à 12 % et que, pour maintenir leur rendement, elles seraient incitées à couper dans les rémunérations : si actuellement 44 % de leurs revenus y sont consacrés, le taux pourrait passer à 35 % l'an prochain. La baisse des rentabilités exorbitantes des banques d'affaires et l'éventuelle diminution des salaires de folie de ce secteur iraient dans le bon sens.

Les banques commerciales expliquent de leur côté que les nouvelles contraintes, trop coûteuses, les inciteront à réduire leur distribution de crédits pour diminuer la note, ce qui bloquera la reprise de la croissance. Les économistes proches des banques soutiennent leurs arguments et plaident pour une moindre réglementation (1), mais d'autres les contestent complètement (2).

Une étude de la banque centrale des Pays-Bas estime, de son côté, que le risque d'une perte de croissance mondiale due aux nouvelles règles existe bien, mais qu'il est limité : entre un demi et un point de pourcentage réparti sur plusieurs années. « Si cela doit être le prix pour avoir un système bancaire vraiment solide, il n'est pas trop élevé », a commenté Nout Wellink, président de la banque centrale hollandaise et du Comité de Bâle sur le contrôle bancaire, en charge de définir le contenu des nouvelles règles.

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 Notes

(1) Olivier Pastré, La Tribune, 18 mai 2010.

(2) Jean-Paul Pollin, Les Echos, 29 avril 2010.

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