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Alternatives Economiques
Hors-série n°87 Décembre 2010 J'achète la version numérique J'achète la version numérique Les marchés financiersEditorialMarchés financiers : le combat de la régulation« A l'immense majorité des Français, le mécanisme d'un des rouages de la banque, bien décrit, offrira l'intérêt d'un chapitre de voyage dans un pays ... lire l'article Repères
Etat des lieuxDe l'an mil à la première globalisation financièreEsquissée au Moyen Age, l'activité financière se développe en s'appuyant sur la formation des Etats-nations. Mais elle prend une nouvelle dimension avec la révolution industrielle avant de devenir mondiale. Les Etats-Unis, son port d'attache, la mèneront jusqu'au krach de 1929.(€) lire l'article Des marchés en expansionLes marchés financiers ont connu un développement impressionnant depuis cinquante ans et une forte internationalisation, sous l'effet de nouveaux acteurs et de produits toujours plus sophistiqués. Jusqu'à la crise.(€) lire l'article Une dangereuse sous-estimation de l'incertitudePour l'école de Chicago, fondatrice de la théorie moderne de la finance, les marchés sont efficients et prévisibles. Une approche contestée par Benoît Mandelbrot et Nassim Nicholas Taleb.(€) lire l'article Les marchés financiers et leurs acteursAvec la mondialisation, les marchés financiers se sont multipliés et complexifiés. Tour d'horizon des principaux acteurs.(€) lire l'article Pourquoi tant de crises ?Sur les marchés financiers, la hausse des prix entraîne une hausse de la demande. Des bulles se forment, qui engendrent alors immanquablement des crises.(€) lire l'article Comment sauver la finance de ses crisesLes sauvetages massifs et coûteux des banques en 2008-2009 continuent de faire polémique. Si ces opérations étaient nécessaires, toutes les leçons n'ont pas été tirées, ou pas assez vite.(€) lire l'article ComprendreComment les marchés financent les entreprisesLes marchés sont devenus la première source de financement des plus grandes entreprises. Mais pour les plus petites, le recours aux banques reste de mise.(€) lire l'article Quand les Etats s'endettentL'endettement des Etats est ancien et a porté le développement des marchés financiers. Leur part croissante dans ce financement n'est pourtant pas sans risques, comme les crises grecque et irlandaise l'ont montré en Europe.(€) lire l'article La spéculation sert-elle à quelque chose ?Par leur « gestion active », les spéculateurs contribuent plutôt à limiter la volatilité excessive des marchés. Mais leur action implique aussi de prendre des paris risqués, qui peuvent avoir des effets déstabilisateurs sur la finance mondiale.(€) lire l'article Pourquoi les traders sont-ils autant payés ?Les bonus expliquent pour une large part les rémunérations extravagantes des traders. Rançon de leur fidélité à leur banque, ce jackpot est aussi la conséquence de l'opacité des tarifs appliqués aux clients.(€) lire l'article Les produits dérivés au cœur de la crisePrésents dans tous les mauvais coups de la finance, les produits dérivés n'ont pourtant jamais été régulés. La crise des subprime a enfin ouvert le débat à propos de leur encadrement, mais la résistance des financiers privés est forte.(€) lire l'article Les marchés et les taux à long termeLes taux à long terme sont un moteur essentiel de l'économie. Leur niveau dépend de la crédibilité des banques centrales pour contrôler l'inflation et, désormais, de celle des Etats pour rembourser leurs dettes.(€) lire l'article La nouvelle responsabilité des banques centralesOutre la maîtrise de l'inflation, les banques centrales doivent désormais assurer la stabilité du système financier. Un objectif éminemment politique qui remet en débat leur statut d'indépendance.(€) lire l'article Les marchés au service du développement ?Les pays du Sud, qu'ils soient pauvres ou émergents, se méfient des marchés comme de la peste depuis les crises de la dette. Ils préfèrent miser sur leurs ressources internes. Avec succès.(€) lire l'article Finance et délinquanceDifficile à définir, la délinquance financière n'est pas affaire d'inclinations individuelles immorales. Des économistes ont montré qu'elle avait des causes objectives liées au cycle de l'économie et de la finance.(€) lire l'article Les marchés financiers font-ils de la politique ?Les marchés financiers ne sont pas de simples intermédiaires. Par la pression qu'ils exercent sur les Etats, ils orientent les politiques économiques. Un danger pour la démocratie.(€) lire l'article ControverseDes marchés régulés sont utilesEn rendant négociables les risques liés à l'accumulation de capitaux, les marchés financiers peuvent faciliter la croissance. Mais pour être véritablement utiles, ils doivent être régulés.(€) lire l'article Il faut supprimer les marchés inutilesSupposés couvrir les risques, certains marchés sont aussi facteurs d'instabilité. Seuls un étroit contrôle et la suppression des marchés non organisés pourraient lever cette ambivalence.(€) lire l'article Réguler une finance devenue prédatriceLa spéculation menée par des marchés non régulés ne peut conduire qu'à la catastrophe. Pour l'éviter, il faut taxer les profits bancaires et les transactions financières.(€) lire l'article "Le politique doit reprendre le dessus"Bien que nécessaires, les marchés financiers sont aussi des éléments perturbateurs du bien-être économique et social. Pour limiter leurs dérives, le politique doit s'imposer.(€) lire l'article EnjeuxContrôle de la finance: que fait l'Europe?L'Union européenne se dote de nouveaux outils pour réguler les marchés financiers. Dogme libéral, esprit souverainiste et poids des lobbies en limitent cependant la portée.(€) lire l'article La régulation des marchés de capitauxLes avancées dans la régulation des marchés vont réduire l'opacité de cette nébuleuse. Mais, même si la réforme américaine paraît plus complète et plus cohérente que celle de l'Europe, beaucoup reste à faire.(€) lire l'article D'où pourrait venir une autre crise grave?La croissance de l'économie mondiale est loin d'être assurée. Quatre sources possibles de nouvelle crise importante sont aujourd'hui identifiées, dont deux d'origine financière.(€) lire l'article Il faut une régulation intrusive et proactiveLa crise des subprime a mis en évidence les insuffisances de la régulation publique. Jean-Pierre Redouin en tire les leçons et dresse les contours d'une bonne politique d'encadrement des risques de la finance.(€) lire l'article Les problèmes viennent du fonctionnement du système, pas des individusLa crise économique et financière est venue rappeler que le capitalisme est un système et qu'il fonctionne toujours comme tel. Les explications de l'anthropologue Maurice Godelier.(€) lire l'article BibliographieLes marchés financiers: bibliographieNos recommandations en matière d'ouvrages et de sites... lire l'article
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