La Réserve fédérale sur la corde raide
Jacques Adda
Alternatives Economiques n° 288 - février 2010
- Jusqu'où iront les banques centrales? , Alternatives Economiques Poche n° 038.
- Banques: comment l'étau de la régulation se resserre , Alternatives Economiques n° 285.
La politique de détente quantitative menée par la Banque centrale américaine a permis de stabiliser le système financier en l'inondant de liquidités. Mais trop prolonger cette opération pourrait provoquer de nouvelles bulles et faire ressurgir l'inflation. Reste à savoir comment en sortir sans provoquer une brutale remontée des taux à long terme.
L'année 2009 s'annonçait aux Etats-Unis comme celle de la dépression économique. Elle aura été finalement celle de la stabilisation du système financier. Dans une très large mesure, cette réussite est à mettre au crédit de la Banque centrale américaine (Fed). Tirant les leçons de la Grande Crise des années 1930 et de la déflation japonaise des années 1990, la Fed a ramené en un temps record son taux directeur à zéro et ouvert les vannes de la création monétaire dans des proportions totalement inédites à ce jour.
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