La machine à dettes

Qui pouvait imaginer, début 2007, que le monde était à la veille d'une crise financière qui allait conduire à la nationalisation partielle des plus grandes banques de la planète? Il y avait certes des sujets d'inquiétude: le déficit extérieur abyssal des Etats-Unis, l'endettement croissant des ménages, la bulle immobilière, le prix du pétrole… Mais il y a une chose dont presque personne ne doutait, c'est de la solidité et de la santé du système financier américain. Une des innovations majeures qui lui valait encore, il y a quelques mois, sa réputation de robustesse et son insolente prospérité, c'est la titrisation (voir encadré ci-dessous).