Financement de la dette: les Etats à la peine

Avec le creusement des déficits publics, l'offre de titres de dette publique de la zone euro devrait atteindre 800 milliards d'euros cette année, près de 30% de plus que l'an dernier. Cette offre trouvera-t-elle preneur? Début janvier, l'agence de la dette allemande espérait récolter 6 milliards d'euros. Elle n'a finalement réussi à placer que 4 milliards. Pour pouvoir se financer, les Etats risquent donc de devoir offrir des rendements plus élevés. Et ils paieront d'autant plus cher que leur dette est jugée plus risquée par les investisseurs. Les dettes publiques grecque puis espagnole ont ainsi vu leurs notes dégradées le mois dernier par l'agence de notation Standard and Poor's. Du coup, l'écart entre le coût de financement de ces Etats et celui de l'Allemagne, dont la dette est jugée la plus sûre, est monté en flèche, à des niveaux sans précédent depuis la création de l'euro.

Ecart de taux d'intérêt sur la dette publique à dix ans de différents pays de la zone euro par rapport à l'Allemagne

Lecture: l'Etat allemand emprunte à 3% sur dix ans, l'Etat grec à 5,5%, soit 2,5 points au-dessus.

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