Finance: peut-on prévoir les crises?

Oui, répond Bharat Trehan de la Réserve fédérale de San Francisco (1). Si les bulles de prix d'actifs (actions, immobilier…) sont difficiles à repérer, l'excès de distribution de crédits qui nourrit les bulles peut en revanche l'être. Proposant une courte synthèse de la littérature sur le sujet, l'économiste montre qu'une étude attentive de l'évolution de l'octroi de nouveaux crédits permet de voir quand ceux-ci deviennent trop importants par rapport au cycle économique.

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 Notes

(1) "Predicting Crisis, Part I: Do Coming Crisis Cast their Shadow before?", FRBSF Economic Newsletter n° 2009-29, septembre 2009.

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