Acte II : l'engrenage

Au début de l'été 2007, la crise du subprime prend une nouvelle dimension. L'augmentation massive des défauts oblige les agences de notation à ouvrir les yeux sur les produits qu'elles avaient cautionnés et à dégrader leurs notes. Les dégâts s'étendent alors aux investisseurs dont le portefeuille se révèle un peu trop chargé en CDO (*) . Fin juillet, deux fonds spéculatifs, des hedge funds (*) de la grande banque d'investissements américaine Bear Stearns, en ont fait les frais les premiers. Il faut dire que les hedge funds, toujours à la recherche de rendements élevés, étaient particulièrement friands de ces titres.