Commentaire:
Exemple imaginaire d'arbitrage sur le marché des changes: au même moment, à Paris, 100yens sont cotés 1,10euro, le dollar 1euro, tandis que le dollar est coté 100 yens. Si j'achète 1000dollars, il m'en coûte 1000euros. Avec ces dollars, j'achète 100000yens, que je revends 1100euros. Cette opération d'arbitrage m'a rapporté 100euros en quelques secondes, moins les frais de change. Le malheur est que je ne suis pas le seul à avoir repéré cette opportunité. Au même moment, des centaines d'autres intervenants effectuent des opérations d'arbitrage analogues, parfois avec de beaucoup plus grosses sommes. Résultat, une forte demande de dollars. La cote de cette monnaie tend donc à monter: dès que le dollar a atteint 1,10euros, et même un peu avant compte tenu des frais de change, les opérations d'arbitrage cessent. D'une certaine manière, les arbitragistes (ceux qui pratiquent l'arbitrage) spéculent. Mais il s'agit d'une spéculation qui contribue à instaurer les équilibres sur le marché des changes, ou entre deux marchés différents, contrairement aux autres formes de spéculation qui consistent à parier sur l'avenir et qui peuvent déboucher sur des déséquilibres croissants.